“最不缺钱”的阿里巴巴为何要启动继Google2003年上市后全球互联网最大的一次融资？为何要选择香港作为中国联网公司在海外市场最高筹资纪录的突破地？上市后的阿里巴巴将续写怎样的“中国式”神话？

　　启动78亿元港币融资的阿里巴巴集团B2B业务上市计划终于锤定音落。

　　10月4日，阿里巴巴B2B公司原则性通过香港联交所的上市聆讯。如果不出意外，阿里巴巴将于10月15日面向全球进行公开招股，启动首场路演，并于11月初在香港联交所上市。

　　有分析认为，由于香港联合交易所规定公众持股量需占拟上市公司发行后总股本25%以上，因此阿里巴巴B2B业务市值不会低于300亿港币。但香港方面同时有规定，市值超过100亿的公司可向联交所申请公众持股在15%-25%之间。

　　10月10日从海外传来的消息也证实了这一点，阿里巴巴IPO的发行股数占到阿里巴巴B2B业务扩大后股本的17%。这意味着，阿里巴巴B2B业务市值至少超过450亿港币。

　　一些基金经理和分析师认为，在内地热钱涌入、香港股市进入飚升期的大势下，占据中国电子商务70%以上市场份额、且一直处于超常膨胀的阿里巴巴，市盈率有望超出目前香港普遍的20倍市盈率，应该可以接近甚至超过同样在香港上市的腾讯60倍的市盈率。

　　揭开面纱

　　4月底，当美国《华尔街日报》首度披露阿里巴巴正式开动上市融资10亿美元的车轮时，引发业界一阵震荡。因为之前，马云曾多次公开表示，阿里巴巴不急于上市，上市要等到2009年以后。

　　有人认为，马云在短短的两年时间内，同时打造“达摩五指”——阿里巴巴、淘宝、支付宝、阿里软件、雅虎中国，需要庞大资金需求，“阿里巴巴将借B2B业务上市的IPO收益，投资于淘宝网等其它业务。”

　　“我可以很负责地说，阿里巴巴最不缺的就是钱。我们的现金储备支撑集团业务50年运转没有问题。”10月8日，阿里巴巴集团执行副总裁、阿里巴巴电子商务公司总裁卫哲表示，“阿里巴巴在历史上不存在用B2B的利润去孵化别的公司这一事实。”可靠消息显示，阿里巴巴目前现金储备在40亿人民币左右。

　　卫哲在网商大会上表示，只有满足了三个条件，阿里巴巴才会上市，“那就是客户第一，员工第二，股东第三。”卫哲说，第一，为了给客户带来价值，“今天的客户比2004、2005年更需要国际化，进行海外上市，能进一步的提升我们的国际影响力。”第二，上市能够给员工带来一定的回报，“阿里巴巴员工持股比率在中国互联网公司中可能是最高的”第三，希望能为现有的股东和未来的股东创造价值。

　　在卫哲看来，阿里巴巴以前的成功是带着神秘面纱的，而现在的成功是将面纱摘掉。无疑当阿里巴巴成功上市后，其作为一家公众公司，将很透明地把业务模式和盈利模式展示在全世界面前，将对全世界互联网带来巨大的冲击。“以前我们还没练到足够强大，就像一个运动员一样，没有练好身体前，不会脱掉衣服展现肌肉。”

　　目前，摩根斯坦利认为，阿里巴巴今年的营收将超过20亿人民币，净利润为人民币6.22亿元，同比增长74%，其中B2B业务仅收取的年费就达到了10多亿人民币。